博道基金张迎军：大类资产配置带来长线资金，明白优质成长股机会

走出2022年，美国政府市场漫粗大了现阶段越来越改，暗藏有诸多或许，但来龙去脉并不认为，都并非直接影响美国政府市场的持久因素。那么，在一个粗大心率视角下，直接影响股票美国政府市场相当不可忽视的一个系统数组是什么？来龙去脉从业22年，意味着的对此也有一些认知，借《白报》春节勉励的机有可能会与公司股票分享探讨。

在来龙去脉看来，类别财产的设计才是决定美国政府市场相当不可忽视的一个系统数组。自2019年开始，现状A股美国政府市场开始进入一个取而代之向上的循环心率，暗藏最大者的无疑就是来自于类别财产的设计，而且这种态势仍在延续下去。

以美股为例，自2009年之后走出粗大约十几年的金融市场，即使受到新冠疫情冲击，2020年美国政府社会发展衰退，拿回二战后最差成绩单的氛围下，为什么直到现在能延续下去金融市场？来龙去脉总结为见下文：第一，在类别财产的设计中的股票类财产成为不可忽视并不需要；第二，粗大期的低利率状况；第三，有着全球竞争力的优秀该公司显现出。

首先，类别财产的设计向保障财产转移有可能会带来粗大线资金不足，这是与自主性倡导股票价格的不可忽视区别所在。直到现在粗大心率里，A股美国政府市场牛短熊粗大最不可忽视的或许之一就是美国政府市场缺乏粗大线资金不足。其次，类别财产的设计既是相对于资金不足的的设计也是流通量财产的先的设计，而货币政策越来越多聚焦于相对于资金不足。第三，虽然类别财产的设计的理想能够是优中的选优，客观现实中的，一般来说美国政府市场状况是次中的选优，这也大部分推论了为什么在社会发展不是极佳的但会股票美国政府市场直到现在能有差强人意的展现。

照此分析思路，来龙去脉并不认为自2019年开始，现状A股美国政府市场开始进入一个取而代之向上循环心率，暗藏最大者的无疑就是来自于类别财产的设计，同时，上述的第二和第三个前提条件也悄悄符合。

展望2022年，类别财产的设计向A股转移的态势仍将延续下去，看来，相相当于直到现在3年，2022年流入A股的低速将有可能会增强。

一方面，美联储提前进入加息心率直接影响外国政府资金不足的境内的设计。另一方面，2021年下半年以来，本土公募私人机构营收样板现象增强，有可能直接影响资金不足进场的积极性。

但是，短期低气压区不有可能会改变粗大期态势。

这两项人民币汇率相当稳定，说明国内的低气压区并没有真正直接影响到我国社会发展基本面。同时我们要相信，货币政策和政策的逆心率调节启动后，社会发展基本面有可能会在2-3个季度显现出正反馈，按照央行“把货币政策基本功能开大一点”的说明了，早先货币政策还有相当大的转换空间，而股票美国政府市场往往还有可能会提前对这种态势发生变化做出积极反应，2022年A股美国政府市场显现出持续6个翌年以上中的期越来越改走势的概率小得多，要一味相反大部分优质成粗大股越来越改步骤中的的机有可能会。

具体情况而言，股市能够粗大期下跌的该公司一定与国际组织社会发展放缓的核心无疑相对关的，因此现阶段的投资方向，第一是国际化，特别是各个领域为代表的国际化的方向；第二是了了在汽车产业上的深蓝色社会发展，以深蓝色社会发展为特征的本土派电力心率上半年替代地产心率成为未来几年我国社会发展放缓投资脚踏的不可忽视着力点。太阳能和新能源汽车、军工、矽是来龙去脉重点关注的领域。

在粗大期投资的沿路上，也期待与您理应，与优秀理应一起慢慢变富。祝福《白报》的编者春节安康，虎年虎虎生威！