Mysteel解读：棉市供强需弱，等待国策调控

国家工程项目立即，常态化充实完善政策急需工具箱，将根据情况适时及早出台。立即一出，6月底28日郑小麦期价触底反弹，主力部队合约价位周期性空间内1170元/吨，收于17615元/吨，涨470元/吨，营收2.74%。

OECD在2022年6月底世界经济体制展望报告之中表示，原定世界增加将从2021年的5.7%升高到2022年的2.9%，远低于本铜奖1月底预期的4.1%。颇受世界经济体制衰退预期，以及美国政府对乌鲁木齐小麦的禁令生效，郑小麦期价出现九连跌，最低价16505元/吨，期货价位连续大幅飙升，乌鲁木齐小麦期货价位18596元/吨，周环比升高8.42%，月底环比升高14.67%，期现基差呈逐渐拓展趋势，批发商销售基差亦有降至，低基点期货资源稍微成交。地产小麦比例较少，因价位周期性较大，轧花厂买入基本无限期。进口小麦期货基差降至明显，整体价位股价少于国产小麦，四方牛市有如幅度周环比收窄，月底环比仍观感为拓展，M1-1/8美小麦22300元/吨，周环比降3.04%，月底环比升高5.91%；巴西小麦21450元/吨，周环比降2.94%，月底环比升高5.92%；斯里兰卡小麦19600元/吨，周环比降3.69%，月底环比升高8.62%。

图1 2021-2022年国内小麦赢利储藏统计数字 Mysteel农产品统计数字，截止6月底25日，国内小麦赢利储藏320.79万吨，周环比减少8.43万吨，减幅2.56%，工业产值增大21.77%。2021铜奖小麦销售进度不足65%，工业产值慢了35%左右，目同一时间，乌鲁木齐储藏比例237.84万吨，一小轧花厂将面临更为严重财务危机。2022铜奖小麦上市同一时间储藏有限，2022年国内播种面积增大，小麦落叶情况不错，增产预期较强。

图2 2020-2022年国际间主要市场需求纯小麦纱储藏情况 小麦纺织市场需求淡季更淡，纯小麦纱精制大企业开机依旧偏低，一小市场需求小型炼油厂大片维持量产放假。Mysteel农产品国内主要市场需求纺企纱线储藏为33.8天，较事隔增大2.2天，周环比增幅6.9%，工业产值增幅156.1%，流动资金相对紧张，原料采购有意难有大幅提高。为推进储藏去化，近期一小大型纱线大企业进行抛货，纱线价位维持升高趋势，Mysteel农产品统计数字，6月底28日C32s价位28255元/吨，周环比升高3.02%，月底环比升高3.67%。5月底之中下旬以来，花纱牛市持续性拓展，6月底28日达致9659元/吨，纱厂即期利润增大，但同一时间期储藏或面临较大财务危机。

USDA周度出口报告标示出，截止6月底16日紧接著，2021/22铜奖美国政府陆地小麦出口签约量3677吨，是推销铜奖最低点，较同一时间周升高39%，较同一时间四周对数升高90%。USDA最新农作物落叶报告标示出，截至6月底26日紧接著，美小麦落叶优良率为36%，事隔为40%，涨幅为52%。小麦现蕾率为33%，事隔为22%，涨幅为30%，五年对数为33%。美小麦成铃率为8%，涨幅为7%，五年对数为7%。

综上所述，短期小麦价反弹力度或有限，关注国际间有关政策出台，以及北半球小麦产区气象条件。

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