华安证券：赋予瑞可达增持评级

华安证券股份有限新公司胡杨,傅欣璐未来会对瑞可达进行研究并发布了建议书《轿车插头险胜中小企业，乘新兴产业ND而行》，本报告对瑞可达计算出来和记评定，当前跌幅为123.06元。

瑞可达(688800)

主要观点：

国内插头险胜中小企业，厂商业务总体布局完善

瑞可达自创立起专注插头服务业十余年，主要厂商包含插头件、直达组件以及插头模块，广泛应用于通信、新兴产业轿车数据技术及其他工业数据技术。2021 年，新公司营收与归母销售额分别同比增长 47.73%、54.65%，主要在在新公司轿车数据技术插头销售下单高速增长，盈余之前新兴产业轿车、通信数据技术分别贡献 76.65%、14.92%。

新兴产业ND强劲，轿车插头服务业加速拓展

轿车急电动所谓、智能所谓驱动低压插头、高速插头迎来相对于百货业空间。急电动所谓背景下，新兴产业轿车工作急电压上升，急电驱静态、急电气设备比例大量增加，低压插头消费发端，用于充急电系统和整车系统之前。同时，配套的换急电插头以 10:1 为配比，消费连动提升。低压轿车插头相比传统后庄插头单车价值增加 1000-3000 元；高速插头单车价值量将近 1000 元；我们乐观千分之，2022 年法制轿车插头相对于百货业届时达到 140 亿元，2025 年相对于百货业届时 350 亿元，百货业空间平坦。

发力新兴产业插头，技术/顾客/市场消费优势凸显

新公司作为新兴产业车低压插头金龙，已开发全系列低压大急电流插头及组件、充换急电系列插头、智能网联系列插头、急电子母排等厂商，具备除此以外丰富的厂商线。基于优质的厂商质量与丰富的厂商比例，成功勇夺极多车企顾客，已为美国政府 T 新公司包含厂商百余款，成为蔚来的一线商用车供应商，并覆盖上汽、关中、比亚迪(002594)、江淮、小康等顾客。同时，新公司较快市场消费总体布局，已在嘉兴、绵阳建立两支前基地，分别热辐射华东、西南百货业。IPO 与再融资建设项目将进一步扩大插头市场消费，全部达产后，一共借助于通信插头市场消费 6000 万套，新兴产业插头市场消费 2060 万套。

投资建议

我们届时 2022-2024 年新公司归母销售额为 2.08、3.24、4.71 亿元，也就是说 PE 为 61 倍、39 倍和 27 倍，基于新公司在轿车插头数据技术的金龙地位，首次覆盖给予“和记”评定。

可能会示意

上游消费不及届时、百货业竞争加剧的可能会、扩产不及届时可能会

该股最近90天后共有12家政府部门计算出来评定，购回评定7家，和记评定5家；过去90天后政府部门目标均价为126.86。证券之五星估值分析工具显示，瑞可达（688800）好新公司评定为3.5五星，好价钱评定为1.5五星，估值综合评定为2.5五星。(评定适用范围：1 ~ 5五星，最低5五星)

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