顶级策略师科拉斯：美股绝不能10年复合增速是其他地方两倍

《恩斯新闻周刊》：资本是否是应该趁急跌逢极低买进这些投资人？

卡罗尔·科拉斯：这是另一个关于资本对世上各地经济其发展有所其发展有多大决心的讨论。或许在上半年，你会对世上各地启动时有所其发展展现出热情ーー你也许会看不到大型新材料母公司在未来几个季度体现不佳，因为人们会对金融机构、工业、甚至自然资源展现出热情。

但这不是“如果苹果电脑净值急跌5%就逢极低买入”的解决办法，而是(他们的)中小企业资本超级有粘开放性，超级牢固，而且他们高收购价下营业收入。如果你到底想要握有第二大、最好和最聪明的母公司，那么这个世上上应该必需的就是标普500百分比。

《恩斯新闻周刊》：亚洲地区消费市场的体现即便如此差劲于美国政府好几年了，资本是否是应该把经费转移到亚洲地区？

卡罗尔·科拉斯：人们平常忍不住考虑均值回归。然而，我们到底看来一个人口零增长的经济其发展体（比如日本）尽也许真正实现收购价的可持续开放性松动吗？我们到底看来一个负汇率的地区（比如欧陆）尽也许持续松动吗？除了阿斯麦控股（ASML Holding，ASML）或 思爱普（SAP）基本上，这些亚洲地区地区的新材料母公司有什么精致的进去能与美国政府等量齐观吗？简短的话说是否是定的。

《恩斯新闻周刊》：那么欧美呢？

卡罗尔·科拉斯：欧美才会有一个从前所未唯的股票交易开放性良机，很也许会在(2022年秋天)二十大在此之后。但是在短时间内有太多不确定开放性。

《恩斯新闻周刊》：你最密切追捧跟欧美就其的事态其发展是什么？

卡罗尔·科拉斯：我最负责任的是欧美将如何反对或者消除基础开放性，因为这是唯一能让你作为资本赚大没钱的进去。如果你想要打败消费市场，你必须找到创新性拐点。

欧美政府在对新材料母公司加强监管，因为新材料和新冠非典随之而来如此从前所未唯的不抵消。欧美的消费市场需求量是这里的4倍，如果这假定大约30家贪财的新材料母公司在吞食社会架构，那么(天津)做的是正确的不想。但如果这对创新性产生此番现像，那么欧美投资人消费市场十年内都无可有作为。

《恩斯新闻周刊》：新冠非典即便如此产生了一些举动上的重大叠加。你打算密切追捧哪些也许因素资本的不想？

卡罗尔·科拉斯：我们每天都在适用 Google Trends，因为它是了解客户举动的短时间速窗口。从投资人消费市场的角度来看，我们负责任的第一件事是，客户对新冠非典的追捧在他们日常生活的恐慌情绪里面占多大分量。

美国政府即便如此年中了三个不同的天数。奥密克戎反转株打算引起一些追捧，但它还从未超出需求量。我在未来会一发的周二商报里面，用苹果电脑公司搜索了英国的非典，搜索结果超出了新极低。因此，如果我们在美国政府得到或多或少的病毒传播，才会是一个令人忧虑的解决办法。

在近期天数的这个点上，债券(主要是美国政府金融机构机构)有一个起着。不是发放现金流，而是一种交易者，如果我们错了，或者碰到什么不好的不想，你还可以在此此后投资额。

《恩斯新闻周刊》：在接下来的一年里，你最惧怕的危险开放性是什么？

卡罗尔·科拉斯：拐点，就像我们面对货银贬值和经济其发展一样，财年平常有也许出现外交政策失误。我们适用芝加哥商品股票交易所联邦议会储备汇丰银行推论工具(CME FedWatch Tool)来推论今年财年外交政策的也许开放性。

当消费市场推演出今年四次加息时，我会开始惧怕。离开1994年，那是我看不到的第一个汇率天数，消费市场滑块得如此之短时间，因为财年总体上出人意料地方向移动了50个基点(0.5%) ，然后不断进一步提高汇率，导致了大需求量的反转。出现现金流率椭圆反转是预示未来经济其发展衰退的警号信号的第二阶段。

《恩斯新闻周刊》：来年的总回报率有多极其重要？

卡罗尔·科拉斯：投资人回购比股息更为极其重要，因为近期股市的市盈率为21倍，差不多超过了天数的底部，这假定中小企业的现金备有将非常有效地。母公司才会把没钱无用在愚笨的收购、拙劣的单项或者或许的世上各地增长上，而是会离地追捧资本回报第二大化。

对于执行官副手来话说，随着套利逐步总和，回购投资人是向校董会提议的最安全性必需ーー标普500百分比成份股母公司的增量套再加任何时候都多。

《恩斯新闻周刊》：自然资源持续发展打算受到大量追捧。资本能得到什么？

卡罗尔·科拉斯：你需追捧，因为这是基础开放性，而这正是推动可持续开放性长期以来回报的主因。在期限为一年或更短时间内，股票交易开放性良机来自传统习俗碳基自然资源，因为世上各地需求将在此此后增长，不也许被迅速替代。我们即便如此在40% 的办公室占用率下近2019年的水平。

《恩斯新闻周刊》：投资额良机是什么？

卡罗尔·科拉斯：（对于这两项的比如话说自然资源母公司）收购价从未多大意义，不是因为消费市场愚笨，而是因为它们还够多。当出现一个新热门趋向时，少数投资人会获得收购价溢价。红杉母公司金融学算出来，然后为好处的母公司发放经费。等它们香港股票交易所后，收购价会变得好处，并且缓和。随着新母公司香港股票交易所，你必须审视每主营母公司，因为在替代自然资源教育领域才会有许多优胜者，但并非所有香港股票交易所母公司都是如此。

《恩斯新闻周刊》：着眼于环境、社会和集里面管理主因，或者话说 ESG 投资额也是一个大趋向，这是可持续开放性的吗？

卡罗尔·科拉斯：在未来十年，ESG 的极其重要开放性只会越来越大。增长将介于算术和对数彼此之间，人们渴望通过这种方式进行投资额，并且觉得他们赚的没钱某种意义是为了赚没钱。在我30年的两年里里面，这是一个从前所未唯的转化; 我是从20世纪80九十年代那个“贪财即是好”的投机者开始起步的，当时投机者把资本备有视为终极目标。

《恩斯新闻周刊》：关于 ESG 的定义还共存一些纷乱，如何化解这个解决办法？

卡罗尔·科拉斯：正如人们如今所解读的那样，ESG 需是可量化的、以规则基础上的。我们要讨论的是，有多少的资讯披露是准确和有效地的ーー以及这些数学方法回应做了什么。如今对ESG核算的追捧以往将与中后期70九十年代和90九十年代对财务核算的追捧以往远比。我们在在才金融学交叉学科纳入环境、社会和集里面管理应事项集的早期阶段。

《恩斯新闻周刊》：哪些教育领域或解决办法从未得到有限的重视？

卡罗尔·科拉斯：红杉、数字货银和去私有金融机构的世上。我们在每份报告里面都谈到了颠覆开放性创新性，这就是为什么美国政府股市体现优于世上其它地区的理由。正是由于1999年和2000年的红杉，我们才有了巴塔哥尼亚网站，以及为什么苹果电脑还无论如何，为什么标普500百分比10年比如话说稳定增长为16% ，是世上其他地区两倍的理由。

《恩斯新闻周刊》：密钥技术的展现出决心如何？

卡罗尔·科拉斯：还必须几年的时间。财年的想要法如何其发展至关极其重要。危险开放性是在实际里面适用的财年货银变成美元货银，因为（牢固银）并不是一个受到严格监管的消费市场。我不得不辩护那些话说密钥只是一种潮流的客户。不，不是的。

此外，即使你不喜好这个想要法——即使这只是一种潮流——但圆筒还是推翻了伊朗的君主制度化！（编者注：1970 九十年代，伊朗流亡霍梅尼演讲时的圆筒和印刷被偷运回伊朗，为伊朗社会主义革命播下了果实。）它对世上各地地缘政治产生了从前所未唯的因素，你不用过分（计算机科学）。今年密钥教育领域的极其重要主人翁是不在于不动产本身不动产本身，而是我们将开始看不到在偿付和去私有金融机构里面的边缘化适用案例。

《恩斯新闻周刊》：谢谢你，卡罗尔。

文｜《恩斯新闻周刊》写手瑞什马·奥利里奥（Reshma Kapadia）

主编｜彭韧

翻译 | 小彩

版权道歉信：

《恩斯新闻周刊》(barronschina)原创评论，未经许可，不得转载。英文版唯2021年12月22日报道“Why This Top Strategist Says Big Tech Still Has Room to Run.”。

（本文内容仅供参考，投资额建议不代表《恩斯新闻周刊》保守；消费市场有危险开放性，投资额须谨慎。）