高盛的下一个错判

可能

档案资料显然：FRED，天西风交易所研究室 生产力力的补充较长缺不是暂时性的，而是存在功能性和停滞性问题，就像原油的供求争执一样，生产力力较长缺也时会已是这个时期的主要争执之一。

如果说原油的供求争执，来自于核能新鸿基与环境可停滞性的纷争，以及东方集团与非东方集团对于国际秩序定价权的攫取。那么生产力力的产品的争执，来自于即使如此人与自然间平衡的世界性大流行。

非典型肺炎在几个等价停滞影响观念福利：无法临时工，不想临时工，不想来得安全性的临时工，不想来得有效部将的临时工。

无法临时工：新冠风湿热影响了成年人的肥胖可能，从而扩大他们的临时工能力也。英国众议院小组委员时会在2022年7年底19日筹办的“知晓和应付长星期新冠及其不可避免”的听证时会上AIM称，英国目同一星期HIV感染过新冠HIV的成年人中的约有五分之一仍近似于“长新冠”（long-covid）疼痛，大约有100万英国人备受具体疼痛（主要除此以外新陈代谢较长促、知觉神经性以及疲乏）拖累而被迫离开观念福利的产品。

Hannah Dis促成的柳叶刀研究表格明，大多数（>91%）新冠患者案例直至星期多达35周，与患病同一星期相对于，1700名备民意调查（占到比45.2%）建议减更少临时工星期表格，另有839名备民意调查（22.3%）因病在清查时没有临时工。布鲁金斯学时会研究员凯蒂·贝尔格在书面作证中的普遍认为目同一星期约有1600万英国人患有“长新冠”，其中的约有25%-65%的患者（约占到英国观念福利人口数量的2.4%）的临时工能力也因此遭到扩大。类似地，英国央行委员表格示，英国16-64岁人口数量的生产力参与部将回升了1.3%，显然与“长新冠”疼痛有关。

不想临时工：提同一星期退休和快速增长。自2019年以来，16-64岁英国人口数量渐进性放缓，快速增长加剧的生产力力补充减更少。有利于细分这部分群体的年龄骨架可以推测，真准备非典型肺炎后没有直至的，主要来自55-64岁的群体，极为重要的理由是重新考虑提同一星期退休，这一百分比占到到了50%。对于55岁以上的年长者而言，非典型肺炎环境下来得进一步身体肥胖的西可能会必高于年轻人，技能不匹配加剧再观念福利阻力来得大，且英国政府的三轮税制刺激养老金等当地人财富大大的减更少，减更少了这个年龄群体返回生产力力的产品的意必。因此生产力供应和成本骨架备受非典型肺炎冲击影响持久的主要是农业、核能开采服务项目业这类外籍劳工占到比较较差，老年成年人占到比较高的服务项目业。

上图6：英国人口数量快速增长：16-64岁人口数量（生产力力人口数量）渐进放缓

档案资料显然：BLS，天西风交易所研究室 不想来得安全性的临时工：午餐商务中的心服务项目业缺人的理由是薪资太较差欠缺覆盖HIV感染西可能会和儿童看护。产业的临时工环境存在一定的HIV暴露西可能会，观念福利长期存在小得多碰撞。薪资支出越多较差，从业人员普遍认为越多不值得冒险，相应服务项目业的观念福利碰撞也越多快。比如薪资较较差的午餐商务中的心业，在各类观念福利中的表格现出最低的碰撞性；教育和医疗的观念福利可能虽然好于午餐商务中的心，但碰撞整体相对于零售、商业服务项目和金融等产业较高，也和临时工环境的HIV暴露随机性有关。为此，餐厅午餐和教育医疗非典型肺炎以来时薪两位数分别达19.3%和13.7%，以来得有观念福利和补偿HIV感染西可能会。

上图7：不尽相同服务项目业的时薪两位数，接触性产业最低

档案资料显然：BLS，天西风交易所研究室 不想来得有效部将的临时工：千禧前代和Z后代成年人不喜欢习惯临时工模式，来得必意有效部将观念福利。非典型肺炎给第四次20世纪加剧了几个催化反应，其中的除此以外新的商业模式和观念福利形式，比如较长视频创作（tiktok）、网红（micro-influencer）、远程临时工。清查图表辨识，57%的 Z 后代和 54%的千禧前代感到随时待命的阻力最主要，并且这样的临时工最有显然被他们普遍认为重复和无趣。

不要小看了这种观念福利形态的波动对于习惯生产力力的产品的分流。年轻人不仅委以重任有影响力也的人，他们还想已是他们：根据研究的公司Morning Consult对2000名13-38岁的英国人进行时的一项网红历史文化文化清查报告，Z后代和千禧前代中的有86%时会发布捐助内容以赚取金钱，如果有机时会，54%的备民意调查希望已是网红。事实上，网红的产品为数从2016年的17亿美元增长速度到2021年的138亿美元，当年预计将增加到164亿美元。

由于非典型肺炎所加剧和加速的波动，生产力力的产品的停滞较长缺将时会引发了几种长星期影响。

第一，观念福利的产品勾张显然停滞来得久，年两位数下滑显然较慢较缓，叠加核能供应、供应链稳定、世界性化重构、地缘政治性等多方面引发的补充一道，税制赤字行政机关准备系统性抬高。

第二，小农阶级通过社群新闻界再一倡议起来，准备式微的“大辞职潮”（Great resignation）不是一次意外，这是社群新闻界时期的70年代大罢工，虽然工时会早就已是了历史文化。

上图8：工时会早就已是了历史文化，大辞职潮是社群新闻界时期的罢工

档案资料显然：BLS，天西风交易所研究室 第三，相较于农业基本面的复苏程度，失业部将和生产力参与部将的上升不轻微。停滞较勾的生产力力的产品和年两位数推高的税制赤字行政机关，这个Pop不重新考虑联储显然再一作出蓄意，加剧金融体系过勾、农业复苏提同一星期和加深。

第四，生产力力的支出分配渐进性提升。近几十年来，劳工支出占到总一般而言的比重在西方发达国家不断减更少，生产力力较长缺显然准备逆转这一渐进，支出分配朝着有利于生产力力的同方向倾斜。年在企业开销占到比上升，并不相同着金融市场去向的回升，企业在年和借债双重成本阻力下的收益两位数时会经常出现回升，也意味着企业经常出现信用西可能会的阻力准备减更少。

上图9：生产力开销占到比近两年经常出现加速反转单线

档案资料显然：FRED，天西风交易所研究室 第五，较高的社时会消费整体。生产力力的产品的停滞补充勾张给小农来得强的临时工安全性感，连带拜稳坐调最较差薪资等保障，支撑了当地人的社时会消费整体。尽管备受油价和加息的影响，消费经常出现轻微放缓，但消费部将（1-储蓄部将）非常较差。相对于非典型肺炎此后的谨慎，当地人也来得当权者借债消费，除此以外信用卡在内的循环信债余额减更少178亿美元，急剧回升至有据信以来的第二创下。

上图10：英国当地人消费债当年急剧回升

档案资料显然：天西风交易所研究室 第六，来得较差的储蓄部将。来得能花、来得敢借、快速增长，这些都并不相同了一个结果，就是来得较差的储蓄部将。目同一星期英国当地人储蓄部将已回升至5.4%，比非典型肺炎同一星期7%的平均整体来得较差。储蓄部将回升意味着实际利部将虽然仍显然维持持续增长速度，但行政机关时会不大下陷。

上图11：储蓄部将在非典型肺炎后有回升渐进

档案资料显然：FRED，天西风交易所研究室

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