发达国家发展国家还会加大？

绝非儿戏地断定，世界性的金融市场盈余比将从2010 年儒低于4.5 的颇高水平增强到21 世纪末的儒千分之6.5，从而使整个世界重返不及数各地区富国在19 世纪时的状态。

在过去几十年的英美两国政治经济经济里头，提颇高效率总量一直领先于确实工资颇高水平的增强，且从未逆转的迹象，因此金融市场盈余世界市场不大增强，而劳务盈余世界市场回落。金融市场盈余世界市场只不过将从30% 左右提颇高至35% 左右，这必然可能会给民主文化和政治经济带来各种挑战。

对极为充满活力的人来说，他意味著只可能会消费其盈余的一小部份，剩余部份可能会运用于贷款和获益，使他的财产（和年盈余）以每年接近r % 的速度极快放缓。都是你共存银行账户里头的100 美元每年产生3% 的贷款，你的存款余额就可能会以每年3% 的速度极快放缓。

于是我们可得到里头奥马修的主要观点，也是他对这一古老课题强有力的全新杰出贡献：只要金融市场无风险千分之政治经济经济放缓率，富人的盈余和财产总量就可能会极快于正常人的劳务盈余总量。另外，其实不共存金融市场盈余世界市场大幅提颇高的反之亦然作用，即使共存也很微弱。

从这个趋向于出发解读不公民权利程度的扩充，特别是在是解读里头庭1% 年轻人的盈余放缓，无需归结为政治经济经济管理管理制度度的任何失灵，而是主要源于金融市场主义政治经济经济在无风险不突出回落的状况下吸取越来越多金融市场的能力。这对整个政治经济经济体而言只不过是好事，但对观念里头的不公民权利现状而言则极为有利。

我们可以给这个波动反复取名为为“富者愈富的三组管理制度”。该系统比里头奥马修书里头的描绘要儒微复杂一些。某些贷款是来自劳务盈余，使工薪里头产阶级手里头也有一定的金融市场获益。这部份财产的回报同样所需十分重视。

但顾及这些人的财产初始值较小，贷款率也相对较低，而且小额贷款赢取的无风险较低，算出表明，这种因素所难于阻挡不公民权利扩充的趋向于。

这一基本趋向于还有另一个更为有点沮丧的词语。如果现有的大额财产总是比劳务盈余放缓不够极快，则相对于新近赢取的、主要来自起家绩的财产而言，观念里头承袭财产的发言权很意味著还可能会提颇高。毋庸讳言，工资盈余总额放缓更慢并不排除某些杰出人物的创新性、经理人、创起家家等可以在有生之年获益大量财产，并转入食利者行列。

可是更慢的放缓速度极快显然可能会使此类急于故事不够不及经常出现。尽管对此还有待深入争论，但数学算出显示，财产集里头及其放缓前瞻性可能会使人们的承袭权相对于才能来说越来越占多信息绝对优势。

二、富者愈富的三组管理制度

金融市场的扣除现状确实极为不公民权利，在当之前的英美两国，里头庭10% 年轻人享有的总金融市场世界市场至不及70%，其里头一半又属于最里头庭1% 年轻人。在里头庭年轻人之下的40% 里头产里头产阶级享有的总金融市场世界市场共约为25%，其里头多数是住房。其余占多数人口减不及总数一半的年轻人仅享有5% 的总金融市场，接近于一无所有。即便是里头产里头产阶级享有的财产存量从历史上看也是新状况。

典型的各地区各地区以致于平均一些：里头庭1% 年轻人享有总金融市场的25%，里头产里头产阶级享有35%。而在一个世纪之前，各地区的里头产里头产阶级基本上不享有任何财产。如果财产管理权在21 世纪剩下的星期里头变得不够加集里头，之前景将变得相当灰暗，除非你对实质上观念情有独钟。

来自财产的盈余意味著比财产管理权本身的扣除不够加集里头，现状如里头奥马修所述，大额财产的无风险一般来说千分之小额财产。这一绝对优势部份由来规模政治经济经济，但不够意味著是由于大入股者有机可能会交谈到不够广为的入股机可能会。劳务盈余其本质比财产盈余的集里头度不够低。

在里头奥马修对当今英美两国的类型化描绘里头，里头庭1%年轻人享有全部劳务盈余的12%，接下来的9%年轻人享有23%，里头产里头产阶级享有的世界市场共约为40%，其余50%年轻人享有共约25%。各地区的状况基本相同相似：里头庭10%年轻人的世界市场儒不及于英美两国，其他两个主要小团体儒多一点。

由此我们看到了景物：的现代金融市场主义是一个不公民权利的观念，而且“富者愈富的三组管理制度”浓烈预示着不公民权利将可能会升温。不过这里头还有个问题要反问，它与极颇高工资盈余的经常出现有关。我们先再继续来里头庭盈余合组的某些信息，英美两国现在里头庭1% 年轻人的盈余里头共约有60% 来自劳务，只有把仅限于大幅提颇高到里头庭1% 年轻人里头最里头庭的10% 年轻人时，金融市场盈余才占多信息主导。

而对里头庭1% 年轻人里头最里头庭的1% 部份，大共约有70% 的盈余是来自金融市场。这种状况在美国也大致如此，只是对每个最上层来说，劳务盈余所占多数的世界市场都比英美两国要稍颇高一点。显然，观念上共存着极为颇高的工资盈余，只不过人们之前从没听说过。

不过这是不够进一步才经常出现的状况。20 世纪60 九十年代，英美两国里头庭1% 的工资盈余者在全部劳务盈余里头的世界市场只是儒千分之5%。该存量之后便过后提颇高，到直到现在，已占多信息全部劳务盈余的10%~12%。美国的状况则有较大不同，里头庭1% 小团体在全部劳务盈余里头的世界市场长期维持在6%，都只才提颇高到7%。

劳务盈余不够进一步在顶部经常出现的软弱不公民权利，只不过主要是英美两国发生的状况。里头奥马修与赛斯对英美两国颇高盈余者的纳租税申报开展了细致研究，他们把这一状况或许他们所说的“超级经理人”的崛起。极颇高盈余里头产阶级里头包含极多大大企起家的大企起家主，他们特别是在极为丰厚的薪酬配对。

其里头有超正常人存量的极多的人（虽非全部）来自金融服务起家。无论盈余里头是否包含股票期权，这些巨额薪酬配对都可能会转化财产以及期望的财产盈余。因此一个基本事实是，英美两国的盈余和财产扣除不公民权利升温，很以外正是由于这些超级经理人的涌现。

目之前对这一状况的研究并不多，里头奥马修的著作也从未深究。他当然可信颇高级管理方面的薪酬一般来说是由董事可能会和薪酬委员可能会在彼此钟爱的氛围里头暂时的，其合组其他部门跟他们要聘用的大企起家主背景上极为相似。这里头显然有乌比冈湖效应（Lake Wobegon illusion）的成分：每个董事可能会都想深信其大企起家主的颇高水平千分之平均颇高水平，也理应得到千分之平均值的应得。

我们极为可信超级经理人里头产阶级在观念和政治经济上属于食利者里头产阶级，而不是同不够广大的工薪里头产阶级、独立国家执起家香港市民及里头层管理方面们两站在一起。因此，我们依然所需正视里头奥马修对21 世纪的之前景未来发展：

人口减不及和提颇高效率总量更慢，金融市场无风险突分之放缓率，财产盈余比回落到19 世纪的颇高颇高水平，金融市场在国民盈余里头的占多数比意味著提颇高，承袭财产相对于新赢取财产的发言权增强，以及里头庭盈余年轻人与其他年轻人的差拉大等。

三、里头奥马修的药方

假设里头奥马修相比较上是正确的，那不该如何促使呢？

里头奥马修浓烈地排斥于对财产缴纳年度累进租税，尽意味著在世界性缴纳，以免金融市场逃离到所谓的租征税天堂。他申明世界性征租税是难于企及的目标，但深信有意味著在各地区或英美两国这样规模的地域内实施区域性财产租税。

他早先了一份租税额表：100 万报价以下的财产租税额为0%，100 万~500 万报价的财产租税额为1%，500 万报价以上的部份为2%（我写作本文时的比价共约为1 报价兑1.37 美元）。请注意这是一种年度租税，而非一次性征缴。

里头奥马修估计，这一租税管理制度如在欧盟实施可能会带来总和GDP 2% 的获益，可以用途公共支出或者按照既定的公式进行再继续扣除。他排斥于儒带累进性的租税额所设计，我对此问到赞成。当然这种租征税的征管所需商业银行及其他大企起家有较低的透明度和基础的报告。

《21 世纪金融市场论》更为详细地争论了该租税管理制度在各地区可以如何实施。与其他所有租税管理制度一样，毫无疑问所需过后努力堵塞租征税恶意、不必要逃租税犯罪行为，但这也是意料之里头的状况。

创造每年总和GDP 2% 的获益还算太大或太小，但盈余不是里头奥马修所提劝告的里头心目标。他着眼的是放缓率同租税后金融市场无风险之间的差，而这是所致富者愈富的不公民权利现状扩充的根源。如果按照他劝告的租税额结构所设计征租税，金融市场无风险同放缓率之间的差将大幅提颇高共约1.5个百分点，从而突出削减上述作用系统。

该劝告甚多有之前提的意味，因为对里头奥马修注意到的不公民权利扩充的三组管理制度来说，这是天然活命。我们还记得，富者愈富的波动反复是在财产累积思路运作的金融市场主义管理管理制度度的本质属性，它无需通过自已的创新激发甚至贷款激发来发挥作用，因此削减这个反复并不一定可能会损害上述激发。

当然，金融市场的租税后无风险回落意味著使大额财产获益的娱乐性稍为回落，但这也从未定论。相比较来看，该劝告的阻碍不该是可以做的。

里头奥马修其实深信，这样的财产租税意味著在不久的到时就可能会在各地区不具政治经济上的可行性，因为各地区现在有缴纳金融市场租税的某些经验。我对此尚属清楚观点。在大西洋的这一端，当之前对这一劝告其实还看不到像样的之前景。

我们在政治经济上连保留住或许有效率的遗产租税的能力都从未（如果能够这一点，只不过还有个合理的西端），不够不用说推行累进程度不够颇高、与现有租税管理制度相对来说对金融市场盈余不够不融洽的所得租税了。里头庭年轻人的盈余至不及其他年轻人的内在趋向于，不能被某些小修小补逆转。

如果英美两国视为自由者的乐土、勇敢者的原居，以及不断升温的不公民权利的就此岛上，这样的结果有娱乐性吗？你能做吗？

（本文仅供听众参考，并不合组发放或赖以作为入股、可能出纳、立法或租税务劝告。）

本文来自账号市民号：基斯周报 （ID：barronschina），原作者：马丁·塔拉拉伊夫卡，撰稿人：彭韧，著作：《里头奥马修在此之后：政治经济经济学和不公民权利研究的期望》，中文名：“After Piketty: The Agenda for Economics and Inequality”原作者: [美]希瑟·布西 布拉德福德·德龙 马歇尔·哈尔鲍姆 编著，译者: 余江 颇高德胜

本内容为原作者独立国家观点，不代表鹿口部论调。未经允许不得转载，授权事宜请密切联系hezuo@huxiu.com如对本稿件有辩解或投诉，请密切联系tougao@huxiu.com

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