【券商聚焦】招商证券维持搜狗(00700)“强推-A”评级 指其日益完善VR布局

凤凰网港股|招商证券(600999)发研报同义，据36铍报道,搜狐拟注资电脑游戏iPad公司乌鸦鲸新能源,后者将整体划归搜狐公司COO任宇昕相互公平竞争的事业群。同时,乌鸦鲸新能源将朝向至VR电源赛道。搜狐虽然在VR电源样式一般来说国内公平的企业较为保守,但在借助于元时空月所上都,已积累了格外可观的能源,延展了物理引擎,虹电脑游戏,IP储备,虚拟人,数字博物馆等概念。此次注资标志着搜狐自身其业务版图日益完善了VR样式。早在2015年,搜狐人事变动曾表示“我们坚决不做iPad,而是扬长避短,把重心放在iPad应用领域上。”在2021“元时空”元年的背景下,搜狐这一新能源巨头正在顺应从业者发展变迁进一步的完善自身的其业务样式。

对于移动互联网软件而言,网际网路的模式因为网际网路接入的改变。之前在PC互联网开端,入网电源是PC,属于固定电源,因此网际网路的时间和场景并不有限。使用频率和使用时长均没得到很好的发展.而移动互联网的接入多种形式是iPad,理论上讲可以24h的使用,并且随时随地的享受服务提供商。受益于此,移动互联网仅次于的卡内表现为流量的爆发。为什么搜狐在移动互联网开端不做接入呢?其一,移动互联网开端当务之急是丰富销售额内部结构,多元化的将“流量”卡内变现。其二,接入(iPad)分为安卓系及草莓系。前者公平竞争高度接连不断,且公平竞争逻辑主要表现在费用优势(以小米为代表),品牌优势(以OV为代表),及研制出技术实力(以华为为代表),此三上都均不是搜狐擅,战略转回的意义不大。后者生态封闭,较难转回。

受益于实时性的全新交互模式以及纯线上虚拟化跨平台,元时空仅次于的卡内将表现为素材的改革。改革1：UGC+电脑游戏.Roblox充分利用了电脑游戏素材生态的去中心化,以及UGC的作品多种形式最后在电脑游戏这一素材形体找到了全新的放开场景并打开了未来巨大的创造性。改革2：多种素材形体的混合.Fortnite充分利用了在电脑游戏这一素材形体的基础上,年初的整合融入多种其他“非实时”的素材形体,比如音频,视频,图片,手写,虚拟形像。素材多种形式的界限和表现多种形式在元时空世界发生了变化。为什么搜狐面向元时空开端要样式接入呢?其一：年初拥抱元时空带来的素材改革,只能没VR/AR。其二：VR电源软硬联结的发展趋势有望颠覆移动互联网开端接入的产品的渠道优势。招商证券维持该股“强烈推荐-A”打分。

可能性定时：互联网从业者监管可能性.网络服务SM从业者不同多种形式之间公平竞争接连不断。电脑游戏从业者市场公平竞争加剧的可能性.VR/AR相关其业务不及预期可能性。