虎年示意，以退为进

2022年开年以来，指数与个股泥沙俱下，尤其是热门弯角，可谓是遭受重创，“开门红”也替换成了“开门绿”，缘故的盼望替换成了沮丧，不少融资者都表示很撞伤。那么当市场竞争再次出现急跌，该如何补救呢？

大多数时候,恐惧是；也于未确定，所以还是要先来了解下，为何A股市场竞争可能会开年急跌。一是美债收入率跳升，导致高成交品种“擒成交”，不仅是A股，纳斯达克和港股科技股也普遍元气大伤。二是政府机构的调仓，在增量资金不足的背景下，一小产出资金恐慌性调仓至前期超跌的低成交地壳；叠加中秋节将至，也有一小资金选择兑现收入。三是政策大位增长波形虽已明确，但市场竞争对于“大位增长”路径、“长信用”针对性依然存疑。而从历史看，政策底通常不相上下市场竞争底，所以下一代也是“星空在望”。

➤ 首先，股票市场竞争短期是个投票表决机，长期毕竟个称重机。从短期看，受到资金面、政策面、消息面的因素，价钱可能会有波动，市场竞争可能会有疯狂、恐惧，但从长期看，价钱依然取决经济效益，取决盈利。所以说，要客观地看成波动，就像硬币的两面，既可能是风险，也可能是机遇。而从现阶段看，现在以外A股PE中位数位于2010年以来的38%分位，汛期高，另外，从股债性价比的天平看，现在仍偏向于股票类资产，所以立体化而言，A股市场竞争依然可为，不用相当多悲观，大的变动反而可能会是好的结构设计良机。

图1：以外A股PE中位数仍位于历史反之亦然

数据集；也：wind，截至2022-1-5

➤ 其次，当市场竞争急跌时，很多融资人可能会很好奇，“为什么投资基金不胜责人不逃顶？”但实际上，简单择时是件很难于的事情，根据上交所的统计数字，2016-2019年三年时间里，无论是政府机构融资者、新控股公司融资者，还是大、小股票市场，择时收入都为不胜，所以说，简单择时是很难的。相反，投资基金不胜责人的整体收入；也或许是选股，所谓买“认知以内里的钱”，投资基金不胜责人正是秉承专业的融资态度，努力在自己的能力圈里为融资人创造更是多的经济效益。

表1：上交所各类股票市场、政府机构融资者、新控股公司融资者的融资收入对比

资料；也：上海证券交易所，出处：数据集为2016/01-2019/06单个账户年化收入

➤ 再者，补救急跌，要有好的心态，不必在低谷时转身离开。事实上，不仅是我们，不少融资艺术大师也或多或少有过碰壁的遇到，不妨来看看他们是怎么看成急跌的。其中，比尔·盖茨忽视，股价终可能会反映新公司内在经济效益，即使重仓股下跌，因为坚信新公司的融资经济效益，所以也可能会安稳面对；彼得·林奇忽视，下跌是买大钱的好良机，巨大的财富通常就是在股市急跌中才有良机买到；而达里奥忽视，要保持诚恳，不必随意抛售，屈服于内心的恐惧不是个明智的决定，也许需要“越跌越买”。

再一，就最近的市场竞争，分享一句融资座右铭，“闪电劈从前的时候，你最好台下”，因为只有手握一小赌出处，下跌之际你才有动力继续去摊薄成本，相反后来你才有勇气去紧随趋势。

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