宏观利空 下半年7月镍价仍呈宽幅震荡偏弱走势运行为主

可能：金投网

据经商社锌市价格监测，6同年份锌市价震荡大跌，同年初锌市价为219266.67元/吨，同年末锌市价大跌至183916.67元/吨，整体跌幅为16.12%，增加值下降33.11%。6同年份相较5同年份，锌市价更加较强势。

微观多方面：6同年份，马里兰州储备理事会(FED/很多公司)为对抗通胀采取了再一措施，将利率减少了75个基点。欧美6同年份加工业PMI初始值原则上超预期回落，说明了6同年份对工业品生产力明显锐减，更为严重消费市场对金融业飙升担忧。“铜油比”小规模飙升，并已跌至左右5年高点，说明了金融业衰退高风险更为严重。整体来看，左右期在流动性挂钩以及金融业衰退担忧小规模蒸馏情况下，有色板块大幅飙升。

自给自足多方面：伦锌油料仍处于较低程度。菲律宾雨季已过，锌矿开启大量卖出，东帝汶的锌生铁粮食产量自2021年起即按每同年0.2-0.3万磁性吨的节奏减小，期望东帝汶生产能力投放将小规模。锌生铁转产高冰锌规模的扩大以及湿法中间品的粮食产量释放。由于东帝汶锌铁项目小规模放量，国内外锌铁偏紧格局得到减轻。二季度起亚洲地区锌的自给自足就从短缺转为宽松，2022年亚洲地区锌自给自足不足将将近10.8万吨。

生产力多方面：下游多方面，受前两个同年国内外疫情影响，锌的主要下游铝合金维修更为严重，而三元材料粮食产量金融业总量也大幅停滞不前，铝合金和三元材料的生产力都在走较强。其中，5同年份全国铝合金粮食产量总计将近293万吨，较4同年份总粮食产量只能减小3万吨，预计6同年铝合金利润小规模转较强，跨国公司停产维修等各种原因，使得更为严重在此期间，预计粮食产量278万吨，减少15万吨。新能源轿车金融业总量并不大回升。今年5同年，轿车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%，增加值分别下降5.7%和12.6%。

综上所述：微观利空，油料小规模高点，自给自足日益宽松，加上生产力较较强，6同年份锌市价市价格走低。7同年依然存在加息75bp的可能，叠加自给自足减小，下游铝合金生产力崛起偏较强，7同年份锌市价不宜过份期待，但油料高点，自给自足偏紧仍有支架。预计7同年锌市价仍呈宽幅震荡偏较强季度行驶为主。

(书评可能：经商社)

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