供应紧张！上周美国原油库存意外大幅减少

下城记事 低天下无敌

“天然气的产品惯常”EIA数据集结果显示，亦同宾夕法尼亚州天然气及石化储藏都将降低。宾夕法尼亚州炼油库存的紧张状况确实远超预料。

昨天下午，宾夕法尼亚州能源信息署揭晓的数据集结果显示，截至3年底18日年底份宾夕法尼亚州商业天然气储藏（军事储备储藏除外）的升幅成比例经济学人专家预料。同时，精炼油储藏和氢气储藏升幅也成比例预料。

EIA年度报告结果显示，截至3年底18日年底份，宾夕法尼亚州商业天然气储藏（军事储备储藏除外）增加了250万桶至4.134亿桶，较本周六五年平均低水平低约13%，预料上升11.4万桶，创始者近一个年底来最大单周升幅，意味着陈述宾夕法尼亚州的炼油库存出现异常短缺。

EIA年度报告还结果显示，截至3年底18日年底份，氢气储藏实质揭晓增加290万桶，与本周六五年平均低水平持平；精炼油储藏实质揭晓增加210万桶，较本周六五年平均低水平低约17%。

此外，出口油方面，EIA年度报告结果显示，宾夕法尼亚州亦同天然气出口上升90.8万桶/日至384.4万桶/日，飙升至2021年7年底以来最低低水平；氢气出口降到105.8万桶/日，创始者2018年12年底以来新低。粮食产量方面，亦同宾夕法尼亚州炼油厂降低成本利用率降到91.1%，氢气粮食产量增至980万桶/天，精炼油粮食产量增至500万桶/天。

足足24小时前揭晓的另一份年度报告，也结果显示了宾夕法尼亚州天然气库存紧张的情况。而宾夕法尼亚州炼油协会（API）揭晓数据集结果显示，截至3年底18日年底份，天然气储藏增加428万桶，氢气储藏增加62.6万桶，精炼油储藏增加82.6万桶，库欣天然气储藏上升64.6万桶。

（注解：由于调查方法还是历史记录集的来源差异，EIA与API的历史记录集迄今为止有差异。通常，API常被看成EIA天然气储藏数据集的的前瞻指标，而EIA被看成天然气的产品惯常，相当“重量级”，各种因素了货币贬值以及石化单价。）

受储藏数据集影响，昨天WTI天然气、布伦特天然气单价双双走低。时至今日，二者再度出站。截至电子媒体，WTI天然气小幅出站0.10%至115.05美元/桶，布伦特天然气上涨0.61%至118.47美元/桶。

炼油价格“毫无疑问逼空”在所难免？

下城记事提及，面对炼油价格重返低位，宾夕法尼亚州银行大宗商品团队周五向大学本科零售商发布了一份篇名“库欣缓冲储藏所剩无几”（Cushing‘s Cushion Wears Thin）的必读年度报告。美银警告称，天然气毫无疑问大逼空将至！

（注解：库欣是宾夕法尼亚州炼油零售业一个重要的仓储点。从2005年起，库欣就带进北美地区最主要的天然气交易中所心。）

年度报告指出，库欣枢纽的储藏月初至今已耗用约1300万桶，亦同降到2400万桶，是泥岩时代的最低季节性低水平。现在，存储低水平可能接近运营最低低水平，又称“罐底”（tank bottoms）。

这一时代背景下，美银坚称，鉴于目前的现货回报率低水平，这些储藏中所的很小一部分可能用于混合操作和作为管道流动的定时。因此，它们可能不能用于完成WTI合同履约；更加糟糕的是，随着储藏接近运营最低低水平，基本上每一个单价信号都在阻挠天然气流往库欣，使得不振的库存雪上加霜。

因此，宾夕法尼亚州银行认为，“随着WTI合同每年底到期，出现空头挤压的几率上升”，同时，WTI天然气相对于其他北美地区等级天然气走强以积极更加多天然气流往库欣枢纽的几率也会上升。

简言之，在2020年4年底的毫无疑问负炼油价格事件中所，由于强制平仓，炼油价格首次跌至负价。在接下来的几周内，与之比如说的“逼空”现像可能发生：随着空头一齐出售，却不能以任何单价获得天然气用于履约，空头回补引致单价剧烈出站。

在亦同宾夕法尼亚州天然气储藏无意间大幅度降低的时代背景下，这一幕，会上演吗？

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