焦炭期价承压偏弱 焦煤供应偏紧大体或将缓解

来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报下卷

碳化：

用电不足之处，晋城因环保情况复现生产厂管控，但目前而言对山西焦炉投入使用整体影响甚微，而炉料成本外露抬升焦企生产厂意愿，独立自主焦企碳化日产进入下行线区间，关注焦化利润恢复状况及其对生产厂娱乐节目的提振特性。

需要不足之处，铁水生产量延续环比增长之势，碳化入炉刚需支撑尚可，且经济有所发展预期推升远期乐观需要，河段补库推动碳化各娱乐节目延续去库态势，但茶叶低库行驶或成为常态，钢厂后续库存进一步缺少真实需要飙升情况。

衍生品不足之处，产地提涨置之不理，炼焦成本移去使得焦企涨价下决心回落，而港口贸易娱乐节目询价表现走弱，衍生品零售商折返概率减少。

先导来看，碳化供需矛盾尚不突出，焦炉投入使用功利主义飙升、铁水生产量环比下行线，而欧洲各国银行危机及美联储加息鼓点放大零售商悲哀交易情绪，碳化期价承压偏弱，衍生品零售商或进入降价区间，关注后续终端成材购物表现及需要传导情况。

碳化：

产地煤不足之处，查验等生产厂管控因素逐步消减，产地矿井陆续恢复正常生产厂，坑口原煤一般而言重现回增态势；进口煤不足之处，蒙煤通关保持稳定顺畅低水平，澳洲质地碳化商品价格回落使得其发挥作用进口放量预期，煤炭零售商中长期调节补充抑制作用愈发凸显。

需要不足之处，炼焦配煤竞拍持续走弱，碳化零售商承压理应，河段对高价精煤库存随之放缓，贸易娱乐节目惊愕态度亦同步增多，且焦企提涨置之不理，补库自觉或将反目。

先导来看，产地铁矿生产厂开建叠加澳煤进口放量预期，原煤用电偏紧格局或将得到更为严重，而河段受制于利润不佳库存自觉不大转变，茶叶低库行驶或成为常态，坑口煤价进入弱势折返区间，关注铁矿复产开建进度及旺季来临前河段真实需要是否发挥作用自适应兑现。

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