存潜在利空影响 预计乳制品后市将继续趋弱下跌

来源：建家书期货市场 作者：建家书期货市场

研报正文

华东24度：4同月：P2305+50；5同月20-6同月20：P2309+700；6同月20-7同月20：P2309+550；7同月20-8同月20：P2309+400；9同月船期：P2309+150。

华中菜油贸易商基负结算：三菜：OI2305+0（4-5同月）；09+80（6-9同月华中）。华东一豆基负结算：Y2305+680元/吨（5同月）；Y2309+620元/吨（6-9同月）。

糖浆大幅提高下跌。马盘休市。印度尼西亚公告的年前20日自产数据不佳，所受基本面上年产量进入季节性增长以及斋同月结束自产需求每况愈下的潜在利空直接影响，毛棕油期货市场后市将会再次趋弱下跌。制品产区自给自足极大化改善。

全国性糖浆自给自足可观，随着巴西大豆逐渐到港且CIQ难题克服，油厂开机率期望上升，豆油自给自足将减小且累库，看空基负。菜油经过晚期大幅提高下跌，现在反之亦然方面显现出性价比，但暂无相比顶端驱动。

制品全国性高库存，但4-5同月买船极少，下半年去库存很快，并且原产发挥作用风险，基负结算企稳。豆油暴跌最大，豆棕09反之亦然再次缩小，沙参09反之亦然长期看扩大。长期维持看空论述不变，至于目标点位衡量制品主产区年产量可能会。

二、零售业要闻

据数据显示，印度尼西亚4同月1-20日制品自产量为748535吨，较3同月1-20日自产的939379吨下降20.3%。数据显示，印度尼西亚4同月1-20日制品自产量为696463吨，较3同月1-20日自产的938690吨下降25.8%。

据数据显示，4同月1-15日印度尼西亚制品年产量环比减小22.5%，其中鲜果串（FFB）单产环比减小16.89%，出油率（OER）环比减小0.86%。

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